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3.风险偏好层面,我们认为市场对于此次降准的反映还存在继续发酵空间,对应到券商股中体现为头部券商股的涨幅明显弱于中小券商股,表明在12月份前中期市场风险偏好较谨慎。随着指数持续上行,市场风险偏好已有所提升,反映在12月日均股票交易额达到5107亿元,环比上升26%;两融余额突破万亿元大关;沪深300期权工具的推出也将提升量化基金和长期资金的参与热情。此次降准将进一步修复市场对于经济改善的预期,因此我们认为当前估值仍处于偏低位置的券商股有望迎来第二轮做多窗口。

但从投资和消费数据来看,减税降费的作用并不明显,可能和预期有关。从中央经济工作会议来看,2018年提到2019年要“实施更大规模的减税降费”,而2019年则提到要“落实减税降费”。因此预计2020年难再出现如此大规模的增量的减税降费政策,这也会影响到制造业投资。

第二个原因,主要是我们一个5%所谓的纳入因子的概念。这个纳入因子的概念是为了加入A股的流通市值时在市场里做一个缓冲,一次性加入的流通市值不要太大,对新兴市场指数不要一次性的影响过大。不过,A股在今年5月底之后,会实现从零到有的纳入,这对全球新兴市场投资者来说是一个里程碑式的变化。

二、仍处降准周期报告指出,按照市场化法治化的原则,继续运用各种政策工具,引导金融机构加大对民营和小微企业支持力度。运用好定向降准、定向中期借贷便利、 再贷款、再贴现等多种货币政策工具,创新和丰富货币政策工具组合,发挥结构性货币政策工具精准滴灌的作用。由此可见,2019年降准还会有。从历史上看,目前我国存款准备金率仍处相对高位,降准仍有较大操作空间。2019年央行仍会采用降准的方式提供基础货币。降准目的包括置换性降准、资金投放的降准、对冲的降准。

技术面上,大华银行认为澳元/美元短期底部0.7040已经确认,后续走势将会相对温和。责任编辑:张宁彭博社最新调查显示,由沙特阿拉伯和利比亚领衔,10月石油输出组织欧佩克(OPEC)的石油产量增加43万桶/天,至3333万桶/天,创2016年11月,即欧佩克成员国达成减产协议以来的最高纪录。

责任编辑:石秀珍 SF183布伦特原油期货价格下跌42美分,报70.20美元/桶。美国WTI原油期货价格下跌1%,跌幅62美分,收于61.04美元/桶。受到国际关系紧张化影响,周一美股重挫,国债与黄金等避险资产受到追捧。在此之前,国际原油价格一度上涨超过1美元/桶。据报道,沙特油轮也是在阿联酋海岸遭到袭击的船只之一,但尚不清楚袭击是如何发生的。

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